回顧2017年的鋁價，曾經(jīng)創(chuàng)下了17250元/噸的大關(guān)，全年的鋁型材價格都在穩(wěn)定中前行，從今年1-6月份行情來看，LME鋁價在2200-2400美元區(qū)間波動，整體發(fā)展態(tài)勢良好，特別是4月份的時候LME鋁價達到近6年來的新高度，超過2500美元，疊加采暖季和其它方面的形勢來分析，2018年下半年鋁價或會觸底反彈。

 

2018年4月份LME鋁價創(chuàng)6年新高

鋁價的變動與原材料的成本、庫存、國際形勢等多方面的因素有關(guān)，今天姑且從鋁錠的生產(chǎn)成本、國內(nèi)庫存量、鋁材出口等方面來作一個簡要的分析與暢想。　　

1、鋁錠的生產(chǎn)成本

每一個品種的價格波動，首先牽涉到的就是原材料的成本，在鋁型材的生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中，原材料鋁錠的生產(chǎn)成本在逐年上升，這是因為它的上游供給端電解鋁是一個高耗能產(chǎn)業(yè)，據(jù)統(tǒng)計，每生產(chǎn)1噸電解鋁需要消耗1.5萬度電，電力成本占到電解鋁生產(chǎn)成本的近乎一半程度，所以國家正在積極出臺有關(guān)政策來調(diào)整階梯電價，減輕鋁型材生產(chǎn)廠家的電費用量，也就是降低鋁錠的生產(chǎn)成本，為鋁價的反彈提供電力成本支撐。

2、國內(nèi)庫存量

受國家供給側(cè)和環(huán)保政策的影響，新增產(chǎn)能的大量投入使用，2017年我國鋁錠的庫存量在不斷上升，直到今年年初的采暖季結(jié)束，鋁錠社會庫存量接近229萬噸的大關(guān)。從4月份開始，房地產(chǎn)行業(yè)逐漸景氣，下游鋁型材需求端產(chǎn)業(yè)鏈開始復(fù)蘇，才逐漸進入去庫存階段，截止到上周末，鋁錠的社會庫存量下降到了180.7萬噸，下降幅度達總量的20%，總體上來看是呈下降趨勢的，也為下半年的鋁價反彈奠定基礎(chǔ)，鋁型材價格有望出現(xiàn)新的拐點。

2009年-2017年我國國內(nèi)電解鋁的社會庫存走勢圖

3、鋁材出口量

從2018年3月份開始，中美二國開始出現(xiàn)貿(mào)易摩擦，到6月15日，特朗普政府宣布對中國鋁材加征10%的關(guān)稅，使全球經(jīng)濟局勢發(fā)生震蕩，特別是汽車用鋁型材價格發(fā)生很大的變化，僅僅特斯拉Model S這款車型的價格就在原來的基礎(chǔ)上提升了13萬以上。全球本是同一個經(jīng)濟體，歐盟各國都受到了美國加稅政策的影響，在中國“一帶一路”政策的帶動下，其它各國紛紛向中國拋出了橄欖枝，使中國鋁材的出口量大增，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，我國今年1-6月份鋁型材產(chǎn)品的出口量為274.8萬噸，比去年同期增長14.2%，下半年有望繼續(xù)上升以帶動鋁價。

4、環(huán)保回頭看政策

近年來，隨著人們環(huán)保意識的不斷增強，特別是2017年采暖季來臨之前，國家對環(huán)保的打擊出現(xiàn)前所未有的力度，凡涉及到違規(guī)產(chǎn)能的鋁企一律關(guān)停，符合生產(chǎn)條件的企業(yè)也實行錯峰生產(chǎn)。到目前為止，各相關(guān)部門對環(huán)保問題始終沒有放松，就在二個月前，中央環(huán)保督察組啟動環(huán)保回頭看的行動方案，專門針對環(huán)保檢測不合格的企業(yè)作進一步關(guān)停或限產(chǎn)，以防有漏網(wǎng)之魚。據(jù)統(tǒng)計，到6月份為止，全國電解鋁的產(chǎn)量與去年同期相比已經(jīng)下降了3.41%。照這種形勢來看，在下半年的采暖季來臨時，違規(guī)的鋁企關(guān)停或限產(chǎn)將會成為常態(tài)，鋁錠的產(chǎn)量將會有所下降，借于環(huán)保的東風(fēng)，下半年鋁價有望上漲。

基于鋁錠的生產(chǎn)成本逐年上升、國內(nèi)社會鋁錠的庫存量正在消耗以及鋁材出口量的上升，環(huán)保政策回頭看等種種跡象表明，2018年下半年鋁價會有上升趨勢，不過鋁型材需求端的減弱或能對鋁價產(chǎn)生一定的抑制作用。